Tesla, modèle de valorisation gratuit

Combien vaudra Tesla en 2035 ? Voici un calculateur de valorisation.

Cours estimé en 2035—

—coûte l’action aujourd’hui—estimé en 2030

Production de véhicules par anM

Production d’Optimus par anM

Courses Cybercab par jour en 2035M

Taux de souscription FSD%

Stockage batterie installé par anGWh

Ratio cours/bénéficex

Ajuster pour la guerre et le reste%

Temps Elon : retardé de %%

Les valeurs par défaut supposent que Tesla exécute les plans qu’il a annoncés. Ajustez-les à ce que vous pensez que Tesla fera en 2035. Le calculateur en sort un cours estimé. Plus bas sur cette page, les sous-mesures se règlent plus finement.

Cours/bénéfice aujourd’hui : 346x fois les douze derniers mois

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Véhicules et services

C’est la partie de Tesla qui gagne de l’argent aujourd’hui : les voitures, la recharge, l’entretien et les pièces qui vont avec.

Production de véhicules par anM

Véhicules livrés par an

Chiffre d’affaires en 2035—ce qui rentre

Marge brute—avant frais de structure

Bénéfice après impôts—sa part des dépenses du groupe déduite

Cette activité vaut—bénéfice fois le multiple

Année par année

Année	Livrées	Chiffre d’affaires	Marge brute	Valeur de l’activité	Par action

Les livraisons déplacent les deux lignes, car l’entretien, les pièces et la recharge grandissent avec le nombre de voitures en circulation. Le multiple part de 20 et descend vers 12, là où se traitent les constructeurs une fois qu’ils ont cessé de croître.

Optimus

Tesla construit Optimus sur les lignes arrêtées des Model S et X à Fremont. Une production d’un million par an y est promise. Tesla a annoncé une ligne Optimus à Austin, au Texas, pour 10 millions par an, et construit cette usine en ce moment. Mais les investissements sont lourds ici, le rendement se fera attendre.

Production d’Optimus par anM

Prix de vente$

Coût de fabrication en 2035$

Logiciel par robot et par mois$

Cette activité vaut

Chiffre d’affaires en 2035—ce qui rentre

Marge brute—avant frais de structure

Bénéfice après impôts—sa part des dépenses du groupe déduite

Cette activité vaut—bénéfice fois le multiple

Année par année

Année	Optimus fabriqués	Chiffre d’affaires	Marge brute	Valeur de l’activité	Par action

Trois choses décident ici presque tout : combien sont fabriqués, ce qu’un exemplaire coûte à produire, et combien de propriétaires continuent de payer le logiciel. La marge matérielle est négative jusqu’à ce que le coût de fabrication passe sous le prix de vente, ce qui arrive en 2030 dans ce modèle.

Cybercab

Ce qui est établi en septembre 2026 : le Cybercab est entré en production à la Gigafactory Texas, le service de robotaxi roule dans sept aires métropolitaines, les registres du Texas comptent 45 Cybercab et 269 Model Y immatriculés pour un usage robotaxi, et les premières courses Cybercab payantes ont eu lieu à Austin. 12 millions de courses, c’est ce que fait Uber aux États-Unis en 2026.

Courses Cybercab par jour en 2035M

Recette au mile$

Longueur moyenne d’une coursemi

Courses par voiture et par jour

Cette activité vaut

Chiffre d’affaires en 2035—ce qui rentre

Marge brute—avant frais de structure

Bénéfice après impôts—sa part des dépenses du groupe déduite

Cette activité vaut—bénéfice fois le multiple

Année par année

Année	Flotte	Chiffre d’affaires	Marge brute	Valeur de l’activité	Par action

Les coûts sont la partie que la plupart des tableaux publiés sur le robotaxi laissent de côté. Celui-ci facture l’énergie et l’entretien sur chaque mile parcouru, y compris à vide, plus l’assurance, l’assistance à distance et les frais de dépôt par voiture et par an, les frais de paiement sur le chiffre d’affaires, et amortit la voiture sur cinq ans. Les voitures appartenant à d’autres sont comptées à part, avec une commission de 25 pour cent.

FSD

Tesla a donné 1,48 million d’abonnements actifs au T2-2026, contre environ 9,7 millions de voitures livrées au total. Cela fait un taux d’environ 15 pour cent, et c’est le chiffre dont parle en réalité tout débat sur FSD.

Taux de souscription FSD%

Payé par mois$

Marge brute%

Cette activité vaut

Chiffre d’affaires en 2035—ce qui rentre

Marge brute—avant frais de structure

Bénéfice après impôts—sa part des dépenses du groupe déduite

Cette activité vaut—bénéfice fois le multiple

Année par année

Année	Payants	Chiffre d’affaires	Marge brute	Valeur de l’activité	Par action

Les licences à d’autres constructeurs figurent aussi dans la ligne de chiffre d’affaires, selon le calendrier propre au modèle. Aucun contrat n’a été signé, cette partie est donc une pure valeur d’option et les curseurs n’y touchent pas.

Stockage d’énergie

Tesla a installé 3,0 GWh de stockage en 2020 et 46,7 GWh en 2025, quinze fois plus en cinq ans. C’est la moitié solide du graphique ci-dessus. La moitié hachurée est ce qui vient après, et personne hors de Tesla ne le sait.

Stockage batterie installé par anGWh

Recette au kWh$

Marge brute%

Cette activité vaut

Chiffre d’affaires en 2035—ce qui rentre

Marge brute—avant frais de structure

Bénéfice après impôts—sa part des dépenses du groupe déduite

Cette activité vaut—bénéfice fois le multiple

Année par année

Année	Installé	Chiffre d’affaires	Marge brute	Valeur de l’activité	Par action

La recette au kWh baisse depuis le début et ce modèle la fait continuer de baisser, car les cellules deviennent moins chères et les contrats plus gros. La marge est le pari inverse : elle est montée, et le modèle la fait se poser à 30 pour cent.

Tout le reste

Ajustez pour les catastrophes, les guerres, les pandémies, les ruptures de chaîne d’approvisionnement, les ennuis du patron, les promesses non tenues ou d’autres désastres. (Fonctionne aussi pour les optimistes.)

Ajuster pour la guerre et le reste%

Chiffre d’affaires

Chiffre d’affaires, marges, livraisons et stockage d’énergie pour chaque trimestre depuis 2019, lus directement dans les documents déposés. D’où vient l’argent, en trois parts.

AutomobileÉnergieServices et diversVotre modèle, jusqu’en 2035

Trimestre par trimestre

Trimestre	Automobile	Énergie	Services	Total
24 Q3	20 016	2 376	2 790	25 182
24 Q4	19 798	3 061	2 848	25 707
25 Q1	13 967	2 730	2 638	19 335
25 Q2	16 661	2 789	3 046	22 496
25 Q3	21 205	3 415	3 475	28 095
25 Q4	17 693	3 837	3 371	24 901
26 Q1	16 234	2 408	3 745	22 387
26 Q2	20 516	3 139	4 581	28 236

Rentabilité

Les marges montent et descendent selon les conditions du marché. Pensez au coût des matières, aux ruptures d’approvisionnement, aux creux de demande.

Marge brute

Marge opérationnelle

Trimestre par trimestre

Trimestre	Marge brute	Marge opérationnelle	Résultat net M$
24 Q3	19.8%	10.8%	2 173
24 Q4	16.3%	6.2%	2 128
25 Q1	16.3%	2.1%	409
25 Q2	17.2%	4.1%	1 172
25 Q3	18.0%	5.8%	1 373
25 Q4	20.1%	5.7%	840
26 Q1	21.1%	4.2%	477
26 Q2	16.8%	1.4%	1 114

Inscrivez-vous pour garder vos réglages

Votre version du modèle, enregistrée, pour y revenir et changer d’avis. Elle ouvre aussi le tableur sous cette page : six activités, chaque trimestre publié depuis 2020, et l’horizon jusqu’en 2040. Un e-mail, un lien, pas de mot de passe.

Véhicules

Livraisons, production, et à quel prix une voiture est partie en moyenne.

Trimestre par trimestre

Trimestre	Livrées	Produites	Prix de vente moyen
24 Q3	462 890	469 796	$40 681
24 Q4	495 570	459 445	$37 652
25 Q1	336 681	362 615	$38 389
25 Q2	384 122	410 244	$41 099
25 Q3	497 099	447 450	$40 956
25 Q4	418 227	434 358	$40 050
26 Q1	358 023	408 386	$43 218
26 Q2	480 126	451 758	$41 668

Énergie

Stockage batterie déployé, le chiffre d'affaires qu'il a rapporté, et la marge dessus.

Trimestre par trimestre

Trimestre	Stockage batterie GWh	Chiffre d’affaires M$	Marge brute
24 Q3	6.9	2 376	30.5%
24 Q4	11.0	3 061	25.2%
25 Q1	10.4	2 730	28.8%
25 Q2	9.6	2 789	30.3%
25 Q3	12.5	3 415	31.4%
25 Q4	14.2	3 837	28.6%
26 Q1	8.8	2 408	39.5%
26 Q2	13.5	3 139	20.4%

Robotaxi

La partie dont tout le monde débat, et la partie sans chiffres.

Tesla ne publie aucun chiffre d’affaires robotaxi, cette page n’en montre donc aucun. Ce qui est établi en septembre 2026 : le Cybercab est entré en production à la Gigafactory Texas, le service de robotaxi roule dans sept aires métropolitaines, et les registres du Texas comptent 45 Cybercab et 269 Model Y immatriculés pour un usage robotaxi. Les premières courses Cybercab payantes ont eu lieu à Austin en septembre 2026.

Tout ce qui dépasse ces quatre faits est une prévision, et c’est exactement à cela que sert le tableur gratuit. La taille de flotte que vous supposez est le seul chiffre auquel tient toute la valorisation.

Divers

Services, recharge, pièces et le reste de l’activité.

Trimestre par trimestre

Trimestre	Chiffre d’affaires services M$	Stations Supercharger	Points de charge
24 Q3	2 790	6 706	62 421
24 Q4	2 848	6 975	65 495
25 Q1	2 638	7 131	67 316
25 Q2	3 046	7 377	70 228
25 Q3	3 475	7 753	73 817
25 Q4	3 371	8 182	77 682
26 Q1	3 745	8 463	79 918
26 Q2	4 581	8 704	82 357

Dix ans

L’entreprise entière, par exercice. Le modèle ci-dessus est à vous, à copier et à contredire.

Année par année

Année	Chiffre d’affaires M$	Marge brute M$	Résultat opérationnel M$	Résultat net M$	Flux de trésorerie disponible M$
2016	7 000	1 599	—	-675	-1 405
2017	11 759	2 223	—	-1 962	-3 476
2018	21 461	4 042	—	-976	-3
2019	24 578	4 069	—	-862	1 078
2020	31 536	6 630	1 994	721	2 786
2021	53 823	13 606	6 523	5 519	4 983
2022	81 462	20 853	13 656	12 556	7 561
2023	96 773	17 660	8 891	14 997	4 357
2024	97 690	17 450	7 076	7 091	3 581
2025	94 827	17 094	4 355	3 794	6 220

D’où viennent ces chiffres

La base des chiffres historiques est un balayage par LLM de tous les rapports trimestriels publiés par Tesla depuis 2016. Le créateur de ce site est investisseur Tesla depuis 2012. (Et un peu plus méfiant ces dernières années.)

Les périodes couvertes vont de 2020 T3 à 2026 T2. Chaque rapport reprend les quatre trimestres précédents, la plupart des trimestres sont donc lus dans plusieurs rapports et comparés ; lorsque deux divergent, le plus récent l’emporte.

Quant au modèle des projections, c’est une fusion de mon propre modèle plus ancien, de bonnes idées de différents analystes sur les développements récents, et d’un peu de recherche supplémentaire avec plusieurs LLM.

Un vrai humain monte la garde ici. Voici quelques fautes de frape pour que vous sachiez qu’il y a un vrai humin lkvdfsfvbdl.

Chiffre d’affaires$28 236 mau T2 2026

Chiffre d’affaires, douze derniers mois$103.6 bnquatre derniers trimestres

Marge brute16.8%4 751 M$ de marge brute

Marge opérationnelle1.4%398 M$ de résultat opérationnel

Revenu net$1 114 m3 804 M$ sur douze mois

Bénéfice par action$0.323 540 M d’actions diluées

Véhicules livrés480 126dans le trimestre

Stockage d’énergie13.5 GWhinstallés dans le trimestre

Flux de trésorerie disponible-$1 092 mflux opérationnel moins investissements

Tesla et son patron ont montré qu’ils changent de cap non par nécessité mais par choix. Toute prévision faite par n’importe quel modèle sur ces pages devrait tenir compte de l’imprévisibilité accrue de ce patron. Maintenant que Tesla s’est en partie détourné de l’objectif d’accélérer le monde vers l’énergie durable, sa base financière pour l’avenir tiendra très probablement à son avance apparemment sans précédent dans l’IA du monde réel. Conduite entièrement autonome, sans surveillance, que vous soyez un robot sur roues ou sur pieds. C’est là que va Tesla. Il se peut qu’il fasse encore un coup dans l’énergie et de la recherche sur le raffinage du lithium, mais pour l’instant il faut attendre bien avant dans 2028 pour mieux sentir où va l’avenir de Tesla.